Индексът на небостъргачите
Небостъргачът е нещо, направено от бляскаво бъдеще. Така започва своя анализ Крис Майер, икономист, инвеститор, редактор в инвестиционния блог Capital and Crisis на Agora Financial, и автор на книгата „Инвестирайте като професионалист – тайните на един бивш вътрешен банкер“. Небостъргачът с рекордна височина често е нещо, направено от комбинация от евтин капитал и дълг, и окичено с голяма доза високомерие на върха.
Някъде сигурно е имало хора от бранша на имоти с кал по обувките и гипсов прах на раменете, които са имали усещането, че бумът на небостъргачите се случва точно преди спукването на балона. Въпреки това бе нужна намесата на икономист, за да опише нещата черно на бяло и да създаде индекс.
През 1999 г. икономистът Андрю Лорънс стори точно това, създавайки индексът на небостъргачите. Той показва, че най-високите небостъргачи изникват точно, когато бизнесът и икономиката започват да се препъват. Способността на индекса да предсказва краха на пазара е смайващо точна. През 2005 г. икономистът Марк Торнтън се зае да изследва индекса. Тогава той писа, че „индексът... наистина има добра история на предсказване на основните спадове в икономиката“. През март от Erste Group публикуваха доклад, в който определиха успеваемостта на индекса като „впечатляваща“.
Показания в миналото
Така например индексът се справи отлично по отношение на пазара в Дубай. През 2007 г. небостъргачът Burj Khalifa (преди известна като Burj Dubai) отне титлата за най-висока сграда от тайванската Taipei 101.
Самата Taipei също се вписва в теорията на индекса. Нейното строителство започне през 1999 г. - точно преди пика на технологичния балон.
Някои от успешните сигнали на индекса в миналото включват:
- Singer Building и (1908 г.) и Met Life Tower (1909 г.) Двете сгради рекордьори бяха изградени именно по времето на Банковата паника от 1907 г., която Торнтън нарича „един от най-резките спадове в американската икономическа история“.
- The Chrysler Building (1930) и Empire State Building (1931 г.), които бяха предвестници на Голямата депресия
- Световният търговски център (1973) и Sears Tower (1974 г.) бяха завършени по време на икономическата криза от 1973 – 1974 г.
- Строителството на малайзийските кули близнаци Petronas Towers (1998 г.) бе започнато в навечерието на Азиатската криза.
От Erste Group посочват, че три от четирите най-високи небостъргача в Европа бяха завършени в Мадрид, малко преди испанският имотен балон да се спука. Има и редица други примери, които се вписват в теорията, но общата идея е ясна. Това, което на първи поглед изглежда като безобидна шега, всъщност е съвсем реално.
Какво вещае индексът днес?
Сигналите са особено силни що се отнася до пазарите в Китай и Индия. През януари доклад на Barclays, отчасти написан от гореспоменатия Андрю Лорънс, показа, че по-голямата част от небостъргачите, които се изграждат в момента, са именно в Китай и Индия. Над половината от 124-те най-високи сгради, които се строят по света, се намират в Китай. През следващите шест години този брой се очаква да се повиши двойно, като непрестанно се покачва и средната височина на сградите.
В Индия едва два от 276-те небостъргача са с височина над 240 м., но през следващите пет години се очакват още 16 такива сгради. Една от тях е India Tower, която ще бъде втората по височина сграда в света. Според анализа на Barclays, ако историята се окаже права, строителният бум в Китай и Индия може да бъде отражение на неправомерно разпределение на капиталите, което може да доведе до корекция в две от най-големите азиатски икономики през следващите пет години.
Ако продължим на запад, индексът на небостъргачите сигнализира и за пазара на Азербайджан. Да, Азербайджан – малката азиатска държава, разположена на кръстопътя между Източна Европа и Азия. Нейната малка територия обаче не е проблем за изграждането на сгради с главозамайваща височина. По информация на Erste най-високият небостъргач в света в момента е в процес на проектиране именно в Азербайджан. Кулата Azerbaijan Tower ще бъде с височина от 1050 м, с което ще изпревари Burj Khalifa с над 200 м. Той е замислен да бъде изграден на изкуствен остров – един от 41 такива в Каспийско море. Страната има за цел да се превърне в новия Дубай на Каспийския регион. Строителството започва през следващата година и се очаква да бъде завършено през 2019 г.
Приходите от петрол и газ представляват половината от БВП на страната. Дали строителният бранш в Азербайджан не приема високите цени на петрола като даденост? Според Erste тази ситуация може да се интерпретира като дългосрочен предупредителен сигнал за цената на петрола.
Според Майер индексът е един от многото предупредителни признаци. Бумът в Китай и Индия пораждат търсене на стомана, петрол и мед. Днес трябва да сме свръхпредпазливи като инвестираме в тези активи, смята той.
Автор: Ангел Милев, редактор Петър Нейков
Източник: investor.bg